Perché l’Arabia Saudita sta affrontando da sola i costosi tagli al petrolio?

Jul 04, 2023

I ministri dell’energia dell’OPEC+ si sono incontrati a Vienna nel fine settimana e la maggior parte delle nazioni riunite ha concordato domenica di mantenere la riduzione della produzione di petrolio precedentemente concordata fino alla fine del 2024. Gli Emirati Arabi Uniti hanno ottenuto il permesso di aumentare la produzione di petrolio. Ma l’Arabia Saudita, il membro più importante dell’OPEC, ha annunciato che taglierà unilateralmente la produzione del 10%, ovvero 1 milione di barili al giorno, a partire da luglio.

L’OPEC e i suoi alleati guidati dalla Russia tagliano o aumentano quasi sempre la produzione in tandem, utilizzando i loro incontri ufficiali per approvare i piani di produzione concordati in anticipo, ma lo scorso fine settimana si è svolto “uno degli incontri di produzione più controversi degli ultimi anni”, The Wall Street Lo ha riferito il giornale. Il ministro dell’Energia saudita, il principe Abdulaziz bin Salman, voleva tagli generalizzati per aumentare i prezzi del petrolio, ma altri membri, soprattutto in Africa, hanno resistito ferocemente.

La decisione a sorpresa dell'Arabia Saudita di farsi carico da sola dell'intero taglio di un milione di barili ha fatto aumentare un po' i prezzi del petrolio, e potrebbe portare a un aumento dei prezzi del gas quest'estate. Ma poiché i sauditi venderanno meno petrolio, un modesto aumento dei prezzi lascerà il regno con meno entrate. Cosa c’è dietro i tagli alla produzione da parte dell’Arabia Saudita?

Quando i sauditi hanno pianificato i tagli alla produzione dell’OPEC+ in ottobre e di nuovo in aprile, è stato ampiamente visto come un colpo negli occhi al presidente Biden, che aveva chiesto personalmente al principe ereditario saudita Mohammed bin Salman (MBS) di aumentare la produzione in un contesto di inflazione ostinatamente elevata. Ma ora sembra che forse abbiano solo bisogno di soldi.

Le entrate petrolifere rappresentano due terzi delle entrate dell’Arabia Saudita e i prezzi globali sono ancora una manciata di dollari al di sotto di ciò di cui Riad ha bisogno anche per pareggiare il suo bilancio, e tanto meno per pagare “i giga-progetti che sono al centro del suo programma Vision 2030”. trasformare l’economia”, ha scritto Eoin McSweeney alla CNN. Il principe ereditario sta cercando di diversificare l’economia saudita, ma “gli investimenti esteri non sono affatto vicini a quelli che Riad vuole che siano” e c’è un enorme bisogno di liquidità mentre i grandiosi progetti Vision 2030 di MBS entrano nella fase di costruzione.

Anche il principe Abdulaziz, fratellastro di Mohammed bin Salman, si è recentemente "fissato" nel punire i "venditori allo scoperto di Wall Street", le cui scommesse sul mercato petrolifero "possono far crollare i prezzi", ha riferito il Journal. Alcuni analisti vedono il taglio unilaterale della produzione di Abdulaziz guidato in parte dal suo "fastidio" per una percepita "discrepanza tra i fondamentali sottostanti del mercato - che l'OPEC può influenzare - e il sentimento dei trader, che è una bestia più difficile da tenere a bada", ha scritto David Sheppard su il Financial Times. La decisione di mantenere aperto il taglio di luglio per l'estensione, ha suggerito l'intermediario Jefferies, è stata "probabilmente presa per scoraggiare futuri posizionamenti short".

Abbandonare il programma dell'OPEC "tutti per uno, uno per tutti" è potenzialmente una "strategia ad alta ricompensa ma estremamente ad alto rischio" per i sauditi, e "per ora, non sembra che la strategia stia dando i suoi frutti", Javier Blas ha sostenuto a Bloomberg Opinion. Ciò potrebbe cambiare se il taglio unilaterale di Abdulaziz sconvolgesse un mercato “che sta comunque diventando più ristretto grazie alla domanda di petrolio in aumento stagionale” e i prezzi tornassero “nell’intervallo tra 90 e 100 dollari preferito dai sauditi”. Ma la “visione molto meno rosea” è che “il fine settimana dell’OPEC non è andato a favore dell’Arabia Saudita, e il principe Abdulaziz è stato, di fatto, costretto a un taglio solitario”, aiutando gli altri membri a spese di Riyadh.

Come Abdulaziz sa bene, l’Arabia Saudita ha sperimentato questa strategia di “cercare disperatamente di limitare la propria offerta per mantenere il mercato in equilibrio” negli anni ’80, ha scritto David Fickling su Bloomberg Opinion. Si è rivelato ottimo per rallentare il cambiamento climatico, ma terribile per i sauditi: i “tentativi stile Sansone di Riyadh di farsi carico dell’intero mercato petrolifero globale sulle proprie spalle si sono conclusi con un’inversione scioccante” negli anni ’80, con i sauditi che hanno tagliato i prezzi e pompato liberamente petrolio. -mondo assetato.

Il mondo non è così assetato adesso, ha aggiunto Fickling, e “se l’attuale periodo di moderazione da parte dell’Arabia Saudita finisse con un’altra inversione di tendenza”, questa “accelerazione della transizione energetica porrebbe al regno una domanda allarmante. Forse questa volta quando i sauditi aprite i rubinetti, il mondo non vorrà più quello che vende?"